Volkswagen multada em € 1,2 milhão por falha na divulgação da previsão de lucro para 2023
Autoridade Federal de Supervisão Financeira da Alemanha (BaFin) impôs uma Multa de 1,2 milhões de euros na Volkswagen AG por não ter divulgado adequadamente a sua previsão de lucro para 2023, que excedeu significativamente as expectativas do mercado. A penalidade, aplicada em 1º de outubro de 2026 e anunciada em 9 de outubro, decorre da decisão da montadora de publicar informações sobre a movimentação do mercado em um comunicado de imprensa de rotina, e não por meio do anúncio “ad hoc” imediato exigido pelos regulamentos de abuso de mercado da União Europeia.
O que as regras exigem
As empresas cotadas nas bolsas alemãs devem divulgar informações privilegiadas — dados precisos e não públicos que possam afetar significativamente os preços das ações — sem demora. A exigência, prevista no Artigo 17.º do Regulamento relativo ao abuso de mercado da UEvisa evitar que aqueles com acesso privilegiado negociem com base em conhecimentos superiores e garantir que todos os investidores possam tomar decisões em pé de igualdade.
Em vez de emitir um documento formal Ad hoc divulgação através dos canais regulamentados que atingem todos os participantes do mercado simultaneamente, a Volkswagen divulgou seu perspectiva positiva para 2023 através de uma declaração de imprensa ordinária. A BaFin concluiu que a previsão estava suficientemente acima das expectativas dos analistas e que constituía informação privilegiada que exigia divulgação formal e imediata.
Porquê 1,2 milhões de euros
A multa representa aproximadamente metade da pena máxima A BaFin pode impor, por tais violações, até 2,5 milhões de euros ou 2% do volume de negócios total de uma empresa, o que for maior. Para contextualizar, 1,2 milhões de euros equivale aproximadamente a quatro meses de salário bruto para um membro sênior do conselho numa grande empresa alemã cotada em bolsa, ou cerca de um duodécimo do custo mínimo mensal de subscrição de 15.000€ para níveis premium de alguns terminais de dados financeiros utilizados por traders profissionais em Portugal e em toda a Europa.
Para os investidores portugueses que detêm ações na Volkswagen — seja diretamente ou através de fundos que acompanham os índices automóveis alemães ou europeus — o caso destaca a importância de padrões de divulgação consistentes em todos os mercados da UE. O regulador de valores mobiliários de Portugal, o Comissão do Mercado de Valores Mobiliáriosaplica a mesma regulamentação sobre abuso de mercado, ou seja, empresas listadas em Portugal enfrentam obrigações semelhantes de divulgar imediatamente informações sensíveis em termos de preços através dos canais oficiais.
Reação do mercado e opções da Volkswagen
Ações da Volkswagen na bolsa de Frankfurt ganhou 1% após o anúncio da multa, sugerindo que os investidores consideraram a penalidade administrável em relação à posição financeira geral da empresa. A montadora mantém o direito de recorrer a decisão.
O comunicado de imprensa da BaFin não indicou se a Volkswagen interpôs recurso ou se a empresa ajustou desde então os seus procedimentos internos de divulgação. A supervisão do regulador sobre o cumprimento do Regulamento sobre Abuso de Mercado inclui exigir que as empresas mantenham listas de informações privilegiadas, demonstrem controles robustos e provem que essa pessoa sabia quais informações e quando.
